2025年12月15日，云南白药披露接待调研公告，公司于12月12日接待红思客资产、深圳世纪量子、广州顺从投资、深圳奇创集团、个人投资者5家机构调研。

　　公告显示，云南白药参与本次接待的人员共2人，为投资者关系管理张昱，杨可欣。调研接待地点为集团总部办公大楼。

　　据了解，2025年上半年云南白药药品事业群主营业务收入47.51亿元，同比增长10.8%，核心系列产品及其他中药类、植物补益类产品均实现显著增长；线上销售取得突破性成果，O2O同比提升超20%，618期间主系列产品排名上升，电商GMV达2.54亿元。健康品事业群方面，云南白药牙膏稳居国内全渠道份额第一，养元青蝉联天猫国货防脱洗发水品牌第一；下半年将聚焦口腔业务保持领先优势、快速提升洗护业务规模。

　　核药研发进展顺利，INR101诊断核药已启动Ⅲ期临床试验，完成32家研究中心立项并启动22家、入组60例受试者；INR102治疗核药获临床试验通知书，I期研究中心启动且IIT完成12例患者入组给药。中药资源事业群在中药材全产业建设成效显著，种业创新实现十大云药种源全覆盖，良种推广面积完成年度目标90%；种植端新增GAP基地管理7000余亩，引入物联网技术覆盖3万余亩；数智云药平台交易额突破10亿元，入驻种植户1.8万户，还提供全省唯一中药材全链路税务合规解决方案。

　　省医药公司未来将稳固提升存量市场份额，拓展非药业务等增量业务培育增长点；同时深挖上游价值、强化精益运营，优化供应链管理提升质效，通过客户关系管理改革等改善应收账款和存货结构，助力构建以患者为中心的诊疗生态圈闭环。

　　答:2025 年上半年,药品事业群主营业务收入 47.51 亿元,同比增长 10.8%。核心系列产品中,云南白药气雾剂销售收入突破 14.53亿元,同比大幅增长超 20.9%;云南白药膏、云南白药胶囊、云南白药创可贴、云南白药(散剂)均在上年同期销售收入基础上,实现显著增长。其他品牌中药类产品增长亮眼,参苓健脾胃颗粒收入超 1 亿元,蒲地蓝消炎片销售收入近 1 亿元,血塞通分散片实现显著增长。植物补益类产品,气血康口服液销售收入达 2.02 亿元,同口径下同比增长约 116.2%。

　　答:药品事业群积极拓展线O 销售同比提升超过 20%,通过线上内容营销助力气血康、参苓健脾胃颗粒等产品认知度及销量提升,与京东健康深化战略合作,2025 年 618 期间主系列产品常备药榜单排名显著上升,公司药品线上销售取得突破性成果,电商平台引流访客 4,845 万,带来消费者 354 万,共产出 GMV2.54 亿元,为未来在线上渠道的发展打好基础。

　　健康品事业群在稳住线下基本盘的同时,合理加大线上渠道及新产品推广投入,积极拓展线上市场,对即时零售、社区团购、兴趣电商等新兴业态保持高度关注,坚持大胆试新,进化商业洞察敏捷性。上半年,云南白药牙膏稳居国内全渠道市场份额第一(数据来源:尼尔森零售研究数据);2025 年“618”期间,养元青蝉联天猫国货防脱洗发水品牌第一名。

　　答:下半年,健康品事业群以成为高品质健康生活产品的“第一梯队”为目标,打造以生活品质为核心的健康生态。一方面口腔业务作为健康板块发展的基本盘和标杆,持续保持和扩大口腔产品的领先优势;强化研产销协同与精益管理,提升新品研发和迭代能力,持续做强生态。另一方面继续快速提升洗护业务规模体量,稳步做强头皮生态领域。

　　答:公司 INR101 诊断核药项目,已启动Ⅲ期临床试验,完成 32 家研究中心立项,启动其中 22 家,并入组 60 例受试者;INR102 治疗核药项目,获得临床试验通知书,I 期临床试验研究中心已启动,研究者发起临床试验(ⅡT)完成 12 例患者入组及给药。

　　答:中药资源事业群聚焦云南道地药材和白药战略优势品种,各业务单元协同发力,取得显著成效。种业创新方面,采用“1 品种+1 专家团队+3-5 个合作基地”的精准研发与转化模式,授牌 14 家种源基地,实现了十大云药创新种源全覆盖。在品种选育上获得 2 项重楼新品种证书,筛选出高产高质三七目标单株,并发布重楼、云木香种子质量标准,良种推广面积已完成年度目标 90%,“云药种谷”建设初见成效。在种植端,通过三七 GAP 认证,新增红花、砂仁、茯苓、木香、三七 GAP 基地管理 7000 余亩,积极引入低空经济、物联网技术,11 个品种基地安装物联网设备,覆盖面积 3 万余亩。数智云药平台建设方面,上半年,业务聚焦平台化、生态化发展,建设一品一链项目落地 7 个产地仓投入运营,平台交易额突破 10 亿元,入驻种植户达到 1.8 万户。此外,平台成功打通实现全省唯一提供中药材全链路税务合规解决方案,进一步强化平台核心竞争力。

　　答:省医药公司将继续稳固提升存量医院和分销市场份额,实施“双升双降”策略,通过拓展非药业务、新特药房、医药品牌运营服务等增量业务,培育新的增长点。同时深挖上游价值、强化精益运营,优化上下游供应链管理,力争继续提升经营质效;通过优化客户关系管理,改革调整内外部资信管理流程,建立专项工作机制、实施客户与账款分级分类管理、探索院、企、银、商多方紧密型价值链合作、强化风险客户管控和完善商务采购与存货周转等多措并举,有效改善应收账款和存货结构,以全供应链协同,助力构建以患者为中心的诊疗生态圈闭环,推动高质量健康发展。